经济数据超预期下滑，市场继续反弹仍需放量

金瑞期货研究所毛舒怡龚鸣

金瑞观点

核心观点：

上周沪深两市出现明显放量，震荡上行，依次突破10天、20天均线，5天均线掉头向上，与20天均线交叉，短期形成一定支撑。板块方面消费、信息涨幅较大。资金面仍然不乐观，由净流入转为净流出，虽然换手率有所回暖，表明市场仍有一定观望情绪。

基本面方面，上周公布CPI和PPI数据，PPI明显不及预期，表明经济下行压力可能超预期。人民币上周大涨个基点，1月11日在岸人民币兑美元收盘6.，创半年新高。证监会副主席方星海1月12日在中国资本市场论坛时发表演讲建议取消新股首日涨停板，鼓励中长期投资者，今年预期外资流入A股资金量将达亿元。沪深交易所正式发布《上市公司回购股份实施细则》，完善已回购股份出售制度，规范回购股份用途变更等事项，有助于规范企业回购行为。科创板企业推荐工作开始，重点领域企业包括：新一代信息技术、高端装备制造和新材料、新能源及节能环保、生物医药和技术服务。

上周股市上涨开始出现分化，主要因为资金流入有限，存量资金在板块间博弈，导致板块轮动明显。由于市场1月4日阶段性触底反弹后没有经历过调整，如果成交量不能明显突破，市场本周可能以震荡整理为主。但未来一至两周市场仍有上行空间，一是外围市场与汇率向好，形成稳定外部环境；二是经济放缓超预期可能助推宽松政策出台；三是当前技术形态形成一定支撑。本周外围市场仍有不确定因素，15日英国议会将举行脱欧协议投票，美国将公布12月物价和零售数据。建议投资者密切







































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