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文章来源/金瑞期货研究所
品种行情速览贵金属：实际利率下跌，黄金延续反弹
铜：流动性预计向好，铜价或偏强运行
铝：政策超预期转向，铝价重心有望抬升
铅：宏观氛围宽松铅价高位运行
锌：降准给予宽松环境锌价高位整理
镍不锈钢：超预期降准点燃市场乐观情绪
锡：宏观边际现宽松锡价再创新高不难
贵金属一、本期观点
实际利率下跌，黄金延续反弹
运行逻辑：
1）本周黄金价格延续上涨，白银价格回落。周五伦敦金收盘于.19美元/盎司，较周初涨1.17%（20.89美元/盎司）；伦敦银收盘于26.美元/盎司，较周初跌-1.36%（-0.美元/盎司）。美债利率超预期下跌拉低实际利率，支撑黄金价格走高。
2）美联储官员内部观点存在分歧。美联储6月会议纪要显示美联储内部对加息和缩减资产购买时机上还是存在分歧，另外，美联储官员也承认经济复苏尚未普遍实现。近期经济数据疲软，疫情反弹，叠加美联储政策预期摇摆不定，市场对货币政策开始迟疑。我们认为当前美联储更多是在做预期管理，避免市场出现类似年的“缩减恐慌”。但中长期来看美联储的态度已经发生变化，经济复苏仍将延续，随着疫苗接种的推进，delta变异病毒会对经济复苏造成部分影响，但预计不会引发大规模的封锁。这意味着美国复苏，美联储紧缩的方向进一步得到确认，具体开始收紧的时间点依然要
