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来源：期货日报

作者：鲍仁

　　今日，备受市场瞩目的黄大豆1号、黄大豆2号和豆油期权合约在大商所挂牌交易。

　　据期货日报记者了解，黄大豆1号、黄大豆2号和豆油期权合约类型分为看涨期权和看跌期权，交易单位为1手，最小变动价位为0.5元/吨，涨跌停板、合约月份、交易时间等均与标的期货合约相同，行权方式为美式期权。值得注意的是，黄大豆1号期权持仓限额为手，黄大豆2号、豆油期权持仓限额均为手。

　　首日挂牌交易的黄大豆1号、黄大豆2号和豆油期权合约月份分别从A、B、Y开始。黄大豆1号期权首日挂牌5个合约月份，分别为A、A、A、A、A；黄大豆2号期权首日挂牌9个合约月份，分别为B、B、B、B、B、B、B、B、B；豆油期权首日挂牌6个合约月份，分别为Y、Y、Y、Y、Y、Y。

　　黄大豆1号、黄大豆2号和豆油期权合约的挂牌基准价已于上市前一个交易日结算后，随结算数据一同发布。挂牌基准价根据BAW美式期货期权定价模型计算得到，模型中的利率取最新的一年期定期存款基准利率，波动率取标的期货合约90天历史波动率。以黄大豆1号期权为例，系列合约中，看涨期权挂牌基准价最高的为A-C-合约，价格为元/吨，最低的为A-C-合约，价格为1元/吨；看跌期权挂牌基准价最高的为A-P-，价格为元/吨，最低的为A-P-，价格为0.5元/吨。

　　多年来，大商所黄大豆1号、黄大豆2号和豆油期货运行平稳，市场流动性充裕。特别是近年来通过“一品一策”不断完善合约规则、优化交割布局，上述期货品种运行质量持续提升。年，黄大豆1号、黄大豆2号和豆油期货的日均成交量分别达到20万手、7万手和94万手，日均持仓量分别达到17万手、5万手和73万手。近几年来，黄大豆1号、黄大豆2号和豆油期货参与客户数平均在15万户以上，单位客户持仓占比平均在50％以上，均是大商所市场结构较好的品种。

　　中垦国邦（天津）有限公司副总裁褚建宏日前接受记者采访时表示，期权为企业进行价格风险管理带来了除期货工具外的另一种选择，使得企业可以在权衡交易成本与交易机会后，制订更优、更精细化的风险管理方案。此外，通过构建期权组合也可以使企业更精细化地开展风险管理，在锁定原材料成本、进行库存保值等方面能更好地与期货进行相互补充。

　　实际上，随着我国油脂油料行业专业度的提升，在近几年国际植物油价格剧烈波动的背景下，市场参与者对利用期权进行风险管理的需求愈加强烈。

　　市场各方普遍认为，上市黄大豆1号、黄大豆2号和豆油期权，将为相关产业企业提供更加精细化的风险管理工具、丰富的策略和灵活的套保方式，更加有效满足产业链上下游的现实需求，推动大豆产业的优化和转型升级。