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上周国内大豆市场缺乏利多消息，看空情绪弥漫市场，豆一跌破震荡进入下行行情。

1、现货市场情况

（1）上周国产大豆现货价格再度下调，基差明显上升

截至12月15日，哈尔滨国产三等大豆现货价维持报价元/吨，前一周同期报价为元/吨。大豆主力合约基差元/吨，前一周同期基差报为-91元/吨。

（2）上周进口豆升贴水变化

截至12月15日，美湾大豆FOB升贴水1月报价美分/蒲，较上周报价上涨13分/蒲，巴西大豆FOB升贴水2月报价80美分/蒲，较上周报价下跌3美分/蒲，阿根廷大豆FOB升贴水1月报价美分/蒲，较上周上涨59美分/蒲。

（3）上周进口大豆到港成本价差小幅调减

截至12月15日，美国大豆到港成本为.56元/吨，周环比上升25.94元/吨；南美大豆到港成本为.56/吨，周环比上升27.67元/吨；二者的到港成本价差为元/吨，周环比下降1.73元/吨。

2、天气情况

（1）近期巴西中部集中降雨阿根廷干旱天气持续

（2）美国东西部地区温差明显中部地区降雨偏少

3、上游情况

（1）供应端——美豆新年度产量和库存均有所维持

截至年12月份，/23年度美豆预期产量.27百万吨，与11月预估相同美豆期末库存5.99百万吨，较11月预估有所维持，但较上一年度有所下降。

（2）供应端——巴西新年度大豆产量维持高企，库存小幅调减增

截至年12月份，/23年度巴西豆预期产量百万吨，与11月预估维持不变，但较上一年度产量大幅增加；巴西豆期末库存31.71百万吨，较11月预估小幅调增了0.47万吨。

（3）供应端——阿根廷新年度大豆产量继续维持库存小幅调减

截至年12月份，/23年度阿根廷豆预期产量49.5百万吨，较11月预估有所维持；阿根廷豆期末库存为23.5百万吨，较11月预估减少了0.5百万吨。

（4）供应端——巴西大豆种植进度稳步推进，阿根廷大豆种植有所滞后

AgRural周一发布的报告显示，巴西/23年度大豆种植工作已临近尾声，截至上周四，/23年度大豆种植率已达95%，一周之前为91%，去年同期为96%。

阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所数据显示，截至12月15日为止大豆的播种仅完成50.6%，低于去年同期的64.7%。

（5）供应端——美豆出口检验量在预期内有所调减，出口销售量增长远超预期

美国农业部上周一公布的周度出口检验报告显示，截至12月8日当周，美国大豆出口检验量为.98万吨，此前市场预估为-万吨，前一周修正为万吨，其中，对中国大陆的大豆出口检验量为.6万吨，占出口检验总量的63.38%。

美国农业部上周四公布的出口销售报告显示，截至12月8日当周，美国/市场年度大豆出口销售净增.34万吨，市场预估为净增-万吨。其中向中国大陆出口净销售.26万吨。

（6）供应端——巴西年度出口总量上升12月月度出口明显下降

据wind数据库显示，预计巴西大豆年出口总量为88.5百万吨，高于去年的82.75百万吨。

据巴西全国谷物出口商协会（Anec）最新发布数据显示，11月份巴西大豆出口量将达到.1万吨，低于一周前估计的万吨预计年12月份巴西大豆出口量料达到万吨，低于去年的万吨。

4、产业情况

（1）国内情况——港口库存继续恢复到港量增加明显

截至12月15日，主要港口的进口大豆库存量约在.28万吨，去年同期库存为.81万吨，五年平均.27万吨，本月累计到港.26万吨。根据中国粮油商务网跟踪统计的数据显示，年12月进口大豆到港量为.6万吨，较上月预报的.5万吨到港量增加了.1万吨，环比变化为21.67%；较去年同期.1万吨的到港船期量增加.5万吨，同比变化为15.69%。

（2）国内情况——大豆到港量将大幅增加

根据中国粮油商务网跟踪统计的数据显示，年12月大豆到港量为.6万吨，较上月预报的.5万吨到港量增加了.1万吨，环比变化为21.67%；较去年同期.1万吨的到港船期量增加.5万吨，同比变化为15.69%。这样年1-12月的大豆到港预估量为.2万吨，去年同期累计到港量预估为.2万吨，减少万吨；/年度大豆目前累计到港量预估为.6万吨，上年度同期的到港量为.3万吨，增加.3万吨。

（3）国内情况——国产大豆和进口大豆压榨利润均大幅跳水

截至12月15日，黑龙江国产大豆现货压榨利润明显减少，降至元/吨；山东、江苏及广东进口大豆现货榨利均大幅跳水，分别降至2.8元/吨、2.8元/吨和-7.2元/吨。

4、下游情况

（1）需求端

根据USDA的报告显示，中国大豆/23年度国内消费量.69百万吨，较上一年度增长了9.37百万吨。

5、总结

从基本面来看，国家统计局统计数据显示年我国粮食产量连续8年保持在1.3万亿斤以上，其中大豆油料扩种效果显著，大豆产量.7亿斤，较上年增加23.7%；此外农业农村部也在12月报告中继续维持大豆种植面积和产量的高预估，大豆市场供应宽松，价格有所承压，且由于新豆蛋白含量差距较大，低蛋白大豆销售不佳，农户惜售意愿也在豆类价格偏弱运行的影响下有所缓解。

从需求端来看，疫情防控全面放开，但下游豆制品企业需求依旧疲软，走货方面也未有转好迹象，春节前的大豆备货需求难以恢复正常；此外中粮储持续拍卖大豆，多个直属库收购价格再度下调，市场情绪偏空。

大豆一号品种在中长期将延续空头走势。