眼下距离年的结束已不足一周的时间，在此辞旧迎新之际，国内豆粕市场走势未让市场人士失望，其价格继续缓慢上移。12月下旬以来，人民币贬值提升大豆到港成本，加之多数油厂豆粕库存不多，且终端市场在明年2月份农历新年之前仍有补库需求，因而总体支撑国内油厂挺价意愿，如果在此期间美盘豆价波动相对较小或者持续炒作天气题材，则我国豆粕现货市场年前仍以偏强走势为主，总体相对抗跌。

我国进口大豆成本上升

据海关数据显示，11月我国大豆进口量为.35万吨，较10月的万吨增加33.7%，同比增加22.68%；11月大豆进口平均成本为美元/吨，较10月下降1.7%。根据船期统计，12月大豆到港量预计为万吨左右，第四季度大豆累计到港量在万吨左右，较去年同期的万吨增加15.21%，预计我国/16年度大豆进口量为万吨左右。受上周美豆价格连续大幅上涨的影响，我国大豆进口成本上升，美湾大豆1月船期CNF升贴水报价CBOT1月合约升水美分/蒲式耳，合到港完税成本为元/吨；美西大豆1月船期CNF升贴水报价CBOT1月合约升水美分/蒲式耳，合到港完税价元/吨，两地大豆的进口成本均较上周上升50-65元/吨。

大豆压榨利润小幅回升

受国内豆油和豆粕价格上涨的影响，国内压榨利润有所回升，截止目前，哈尔滨地区现货压榨利润为-60元/吨，山东日照地区为2元/吨，江苏张家港地区为6元/吨，较上周上升20-40元/吨。同时，大豆到港量庞大，加工企业大多满负荷开机，上周大豆压榨量继续提升至万吨，开机率达到63%，环比提高2个百分点。预计本周大豆压榨量仍将保持在万吨以上，但月底临近，元旦假期开工率将小幅下降，12月大豆压榨量预计在万吨左右。

豆粕呈现北紧南松格局

近阶段以来我国豆粕现货走势表现相对抗跌，来自人民币持续贬值的预期，持续推高大豆进口成本，从维持榨利角度，国内油厂挺价意愿相对较强，而进入12月份以来南方地区油厂豆粕库存保持增长势头，使得部分工厂因胀库停机，此外一些工厂为维持榨利也陆续停机，而山东华北地区油厂则因豆源到货节奏问题而持续开机率偏低，豆粕供应偏紧，使得现阶段国内豆粕供应仍然呈现北紧南松格局，对现货行情起到一定阶段托底效应。现阶段国内市场需求仍在缓慢恢复之中，虽未达到预期水平，多数饲料厂商仍以执行合同为主，高位成交仍然受限，而大部分油厂提货相对正常，远期基差合同预售量相对不错，加上明年1月份中旬之前市场仍有备货需求，因而整体来看国内豆粕现货走势短期仍然相对抗跌，但反弹力度也相对受限。

美豆短期缺乏热点题材

近阶段国际大豆市场缺乏明显利多，如不佳的美豆压榨需求和总体偏慢的出口数据，以及阿根廷农产品关税下调以及放宽汇率管制，再加上美联储升息，都令美豆出口市场雪上加霜，在此背景下，市场对于南美天气题材的炒作则开始从“遗忘”中逐渐恢复，盘面对于巴西本年度南方降水偏多而中北部持续干燥的状况终于开始有反应，由此可见，近阶段美豆总体仍处于-美分的区间持续振荡。据巴西马托格罗索州农业经济研究所（IMEA）发布的一份研究报告显示，由于大豆生长季节开始以来降雨不稳定，头号主产州马托格罗索州近半的大豆作物状况糟糕或非常糟糕，当然不仅仅是马托格罗索州，迄今为止，比哈亚州、马拉尼昂州、托坎廷斯州和皮奥伊州的降雨量也一直非常不稳定，没有大范围的降雨过程。不过需要







































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