中国恢复采购美国大豆，给CBOT大豆期价带来支撑，但因采购量有限，美豆库存难以降至去年水平，加上全球大豆供应充裕，预计美豆价格冲高后仍将面临回调压力。

国内大豆压榨量连续4周下滑，尽管豆粕产出下降，但需求疲软，库存仍高于去年同期，大豆到港减少及压榨亏损则支撑价格走势，预计短期豆粕价格小幅反弹。国内豆油进入去库存阶段，如果大豆压榨量保持低位，预计豆油价格将迎来反弹。

美豆库存高企价格依然承压

本周美国大豆期价震荡走高，市场期望中国继续大量采购美国大豆对价格构成支撑，但在美国大豆库存高企、南美大豆预期增产的背景下，美国大豆价格依然承压。

美国农业部发布的出口检验周报显示，截至12月13日当周，美国大豆出口检验量为97.5万吨，低于去年同期的.6万吨。

/年度美国大豆累计出口检验量万吨，比上年同期减少41.5%，其中对中国累计装运大豆34.2万吨，远低于上年同期的6.7万吨。

上周四以来，美国私人出口商报告已对中国销售万吨大豆，向未知目的地出口24万吨大豆，均为/年度装运。尽管中国企业恢复采购美国大豆，但美国大豆库存依然处于历史高位，且远高于去年水平，将抑制其价格上涨幅度。

巴西咨询机构Safras公司称，截至12月14日，巴西大豆播种工作已完成98.8%，预计/年度巴西大豆产量为1.亿吨，高于早先预测的1.21亿吨，部分早熟大豆进入成熟期，即将迎来收获。近两周巴西大豆产区降雨偏少，影响部分作物生长。本周巴西南部巴拉那、南里奥格兰德等大豆产区降水增加，有利于改善土壤墒情，但北部马托格罗索州、戈亚斯和米纳斯吉拉斯等产区降雨依然匮乏，后期需







































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