2月7日开盘后不久，豆粕期货涨停。截至收盘，豆粕期货主力合约至涨停价元/吨，涨7.99%，创近8个月新高。

豆粕资金流入8.57亿元

市场观点

浙商期货农产品研究员向博:国内粕类走势跟随成本端移动，春节假期美豆大幅上涨，进而带动国内粕类的大幅上涨。美豆此番的上涨主要由以下几个因素所驱动:1)南美的天气在春节期间再度发生转变，巴西南部种植区的降雨并未到来，而巴西大豆已进入了需水量较高的结英期，干旱对于单产的影响将在该阶段不断的累积，陆续有五大机构再度下调了巴西大豆的产量，时隔个月巴西新作大豆的产量平均预估数已由14亿吨下调至1.3亿吨的下方，这显然超出了此前预期，大幅推动盘面上涨;2)巴西大豆产晶预估的下调也使得南美农户开始惜售，出口价格也在不断抬升，这加速了美豆的出口需求，过去周美豆销量超万吨，使得此前美豆的积压库存得以释放，利多美豆。美豆的上涨，预计将更多的体现在豆粕之上，根据外盘美豆涨幅，我们折算的国内豆粕价格在元/吨附近，预计国内盘面仍有一定上升空间。

广发期货：国内粕类整体受外盘影响较大，美豆暴涨将带动节后国内粕类的强势上涨。且考虑到目前国内豆粕库存较低，且油厂开机受到节日和大豆偏低库存的限制或维持低位，整体来看，在天气未有明显改观的前提下，预计粕类将维持较强表现。

宏源期货研究所分析师黄小洲:豆粕涨停最主要的因素来自于南美大豆、尤其是巴西大豆的减产。春节期间多家机构下调巴西大豆产量，较之前1.4亿吨之上的最高产量下调10-14%，这使得美豆、美豆粕、国内豆粕和豆二价格大涨。其次则是国内大豆和豆粕库存处在低位，大豆到港也没有明显的增量，使得内盘豆粕更具有弹性。农产品供应端带来的涨价，总是脉冲式的，强势上涨持续时间有限，短期预计在2月10日USDA报告出炉后有所回调。

瑞达期货：南美天气持续干旱，各大咨询机构纷纷下调巴西大豆的产量预估，市场对美豆需求预期大幅增加，同时，美国农业部公布的周度出口销售数据也印证了美豆强劲需求。目前南美大豆产量受损和美豆出口强劲将是市场交易的主要逻辑，预计国内粕类将受其提振走强，节后高开上涨概率较大。另外，俄乌冲突对菜系产品出口构成不利影响，黑海地区的港口物流也可能受到影响，市场对贸易的担忧仍将延续。预计菜粕短期将保持偏强走势，且菜粕走势将强于菜油。

弘业期货农产品研究所高级研究员陶朝辉:主要是受到假日期间美豆大涨走势的带动。市场担忧南美巴西和阿根廷/22年度大豆产量受天气干旱影响而大幅减产。图形上，此次上涨突破了年美分高点，受技术卖盘的支撑预计将难马上逆转。另外，USDA二月月度报告对南美产量的预估也将影响后期走势。

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1月29日至2月4日，巴西南部及阿根廷大豆产区降水非常稀少，且根据气象模型预测，2月6日-10日干旱天气将继续维持。

受持续干旱影响，各家机构纷纷下调南美大豆产量。对于巴西大豆，自AgRural在1月底下调产量预期至1.亿吨开始，AgReasource、StoneX、Cogo、Datagro纷纷将产量预测下调至1.25-1.3亿吨的区间。布宜诺斯艾利斯谷物交易所在最新的报告中将阿根廷大豆产量预估下调万吨至4万吨。

USDA最新出口销售报告显示，截止1月27日，美豆21/22年度大豆净销售万吨，实现了连续两周破百万销售；22/23年度净销售88万吨，较前一周的20万吨销售暴增4倍。

消息面上，咨询公司Datagro下调/22年度巴西大豆产量。Datagro预计/22年度巴西大豆产量将为1.30亿吨，远低于年12月预计的1.亿吨，也远低于最初预期的1.亿吨，因拉尼娜气候引发天气问题。

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