原则上,豆粕走势跟大豆价格基本同步,大豆价跌,则豆粕生产成本下跌,豆粕价格亦随之而下降然而,豆粕价格往往更为波动,这与豆粕本身的特质有关就中国的豆粕市场而言,豆粕需求旺季一般于每年3月至10月,但生产旺季却于11月份大豆收割后数个月开始,这种供需落差加大豆粕价格波动另外,由于豆粕储存期一般只有3至4个月,储存过久会令豆粕失去原有营养价值,逼使压榨商降价求售,可见其价格周期短

大豆价格+压榨利润=豆粕价格x出粕率+豆油价格x出油率,每60磅(1蒲式耳)大豆可压榨48磅豆粕及11磅豆油

*豆粕走势比大豆更波动*

豆粕及豆油是透过大豆加工压榨而成

由于美国及巴西的大豆含油量较国内为高,国内压榨商多透过进口大豆营运,因此大连期交所的豆粕、豆油期大豆异黄酮胶囊货市场与美国cbot大豆期货市场的套利机会互相影响价格走势

进口方面,由于进口豆粕港口多集中在中国南方,加上每次入货量大且集中,每次货船到港反而造成短暂供过于求局面,加大了豆粕价格的波动性

因此,每当大豆价格向下且跌幅相对于豆粕、豆油为大时,压榨商便可买入大豆期货并同时沽出豆粕、豆油期货以相对较低价格买入大豆,之后加工压榨成豆粕及豆油,再交付买方,好处在于大豆成本以及豆粕、豆油售价早已于期货交易时锁定,达致无风险利润