没种过庄家，要弄清楚农产品期货，还真是个漫长的学习过程。

当前呢，豆粕和菜粕已经涨疯了，大豆还在底部震荡。

可是，在国内大豆和豆粕基本上是两个独立的品种。因为国内豆粕基本上都是产自进口的压榨大豆，豆粕要看美豆价格的脸色。而大豆主力合约（豆一）不能为转基因大豆，主要看东北大豆价格。

近些年，一方面因为水稻、玉米等高产作物效益明显好于大豆，挤压了大豆生产；另一方面是进口大豆质量好价格低冲击了国内大豆生产，东北大豆生产出现明显下滑。

今年，国家推进农业供给侧结构性改革，调减东北的玉米面积，取消玉米临储，鼓励种植大豆。受面积增加预期的影响，豆一主力合约一路下跌。

从大商所今年考察的情况来看，传统大豆种植区域，受国家政策倾向，大豆播种面积出现大幅增加，但其他地区因种植大豆收益不如玉米、水稻，且和玉米临储取消公布时间较晚，农民大多数依然选择种植玉米。

其实对于大豆而言，中国国内种植面积下降，一时半会是弥补不了的。因此，虽然国家政策导向今年大豆产量有望止跌回升，但增幅料有限。

中国目前是最大的大豆进口国，大豆的供给大国分别为美国，巴西，阿根廷。

从全球大豆基本面来看，阿根廷大豆产量大幅下调提升了全球豆类价格（但是由于长期的囤货，阿根廷农户目前仍有万吨陈豆库存量，大豆价格大幅反弹后，农户或会增加抛售量）。

5月份，受到港口封港以及美豆价格暴涨影响，国内大豆现货价格本该提振，但由于临储大豆拍卖延期，市场采购商观望心理浓厚，一时间纷纷延缓收购大豆。

此次公布的临储大豆存储时间较长、质量下降，临储大豆大多数或将用于油厂压榨豆油，实际上对于豆油、豆粕的影响可能比大豆现货的影响可能更大。

大豆春播秋熟，东北大豆一般5-6月播种，10月收割。今年黑龙江降雨较多，大豆出苗和长势较好。但厄尔尼诺上月就结束了，本月面临拉尼娜，接下来出现极端气候的概率越来越大。

人民币贬值趋势是板上钉钉，补充流动性对冲美元加息缩表的趋势也是非常明朗，将来我们面临的就是滞胀。

各国央行都一直在给经济灌水，钱一直都在增加，但这些钱又都不愿去实体经济，大家都在寻找相对高收益的资产，金融资产、大宗商品的价格总体依然趋于上涨。

大豆暂时因供需在底部震荡，长期必然受到灾害性天气和货币贬值的预期驱动而上涨。

注：股票策略方面内容已转移到







































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