来源：固收彬法

作者：孙彬彬团队

　　转债发行人公告

　　1.公司股票自年11月3日至年11月23日，满足连续三十个交易日中有十五个交易日的收盘价格不低于“中天转债”当期转股价格的％（即12.99元/股），已触发“中天转债”的有条件赎回条款。公司决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部未转股的可转换公司债券。

　　2.公司控股股东广东光辉投资有限公司采取大宗交易方式转让.50万张仙乐转债，占发行总量的21.90％；本次转让后持有.25万张，占发行总量的21.29％。

　　转债交易情况

　　周二上证指数收于.09点，较前一交易日上涨0.20％。中证转债指数收于.00点，较前一交易日下跌0.10％。上涨前三个券分别为赛伍转债（42.10％）、宏发转债（42.02％）、常汽转债（13.75％）；下跌前三个券分别为清水转债（-7.77％）、春秋转债（-5.84％）、新春转债（-4.99％）。

　　转债市场公告

　　转债发行人公告

　　解除质押：闻天下及其一致行动人张学政先生、张秋红女士、张丹琳女士合计持有公司股份1.92亿股，占公司总股本的15.45％。本次解除部分股权质押后，闻天下和张学政先生、张秋红女士、张丹琳女士累计质押公司股份0.87亿股，占其合计持有公司股份总数的45.47％，占公司总股本的7.02％。

　　股权质押：公司控股股东泉峰精密一致行动人泉峰中国投资持有公司股份0.47亿股，占公司总股本的23.12％，本次泉峰中国投资质押0.13亿股，占其所持股份的27.28％，占公司总股本的6.31％。

　　本次增持前，公司实际控制人市政公用集团持有公司股份数量为4.75亿股，占公司当时已发行总股本的50.12％。本次增持计划实施完成后，市政公用集团持有公司的股份数量为5.06亿股，占公司当前已发行总股本的53.08％。

　　公司董事、副总经理王凌云先生计划减持不超过7.10万股，不超过公司总股本0.03％；董事、总经理李林达先生计划减持不超过6.20万股，不超过公司总股本0.03％；董事、副总经理杜明伟先生计划减持不超过7.90万股，不超过公司总股本0.04％；副总经理、财务总监叶莉莉女士计划减持不超过5.10万股，不超过公司总股本0.02％；副总经理袁祎先生计划减持不超过8.00万股，不超过公司总股本0.04％。

　　公司全资子公司甘肃大禹节水集团水利水电工程有限责任公司联合湖南省水利水电勘测设计规划研究总院有限公司组成联合体中标湖南省永顺县水系连通及水美乡村建设试点县总承包项目，中标金额1.42亿元。

　　公司阿立哌唑口崩片获得国家药监局的《药品注册证书》，根据国家相关政策，阿立哌唑口崩片按化学药品3类批准生产可视同通过一致性评价，医疗机构将会优先采购并在临床中优先选用。

　　一级市场预案

　　向不特定对象发行可转换公司债券获证监会同意注册批复

　　可转债、可交债相关产品价格走势

　　01.基础工业大宗产品价格走势：原油、炭黑、铁矿石、钢铁

　　原油：周二（11月23日），截止前一工作日（11月22日）收盘：美国WTI原油1月期货收涨0.81美元，或1.1％，报76.75美元/桶；布伦特原油1月期货收涨0.81美元，或1.03％，报79.70美元/桶。SC期货主力合约收盘报.4元/桶。

　　炭黑：11月23日，炭黑市场暂稳观望，N主流送到参考-元/吨，零星高位亦存，但成交量有限。煤焦油僵持窄幅向下调整，炭黑成本支撑略有减弱，另外炭黑行业近期开工一直维持在6成附近，采暖季、春节、冬奥会背景下，提产可能性不大，所以商家报盘暂且维稳，下游轮胎按需采购，需求端无明显改观。总之，炭黑基本面波动不大。后市预测：综合考虑，预计短时间炭黑市场主稳，零星可能小幅调整，后期需 　　钢铁：年11月23日国内建筑钢材市场价格稳中偏强。今日虽然钢坯价格小幅下滑，成本端支撑不足，但受采暖季限产影响，建材价格仍以小幅上涨为主。综上所述，故预计短期内建筑钢材市场偏强调整。截止目前，HRB16-25螺纹钢现全国市场平均价格元/吨，较上一日价格上涨4元/吨。

　　02.基础化工产品价格走势：纯苯、液氯、聚乙烯

　　纯苯：市场行情：今日纯苯市场行情区间小幅反弹，大体仍跟随苯乙烯走势为主，华东码头库存上涨，国产供应预期增量，场内需求表现一般，基本面波动不大，山东炼厂出货为主，成交尚可，库存小降。后市预测：纯苯市场供应增量，下游苯乙烯预期持续偏弱，压制市场心态，部分下游装置虽有重启，然整体需求仍较为一般，供需僵持，山东下游买气略有回升，密切 　　液氯：今日山东地区液氯市场价格持续上涨，省内氯碱企业供应稳定，耗氯下游需求表现尚可，中间商接货观望情绪较浓，市场交投氛围积极，企业市场价格再度上调。河北地区液氯上游供应稳定，省内氯碱厂家装置负荷稳定，耗氯下游需求稳定，厂家走货顺畅，市场价格上调。西北地区氯碱企业装置开工正常，市场整体供需平衡，企业走货节奏淡稳，市场价格保持稳定。华中地区市场价格走势上行，河南省耗氯下游采购积极，企业出货顺畅，湖北地区有个别企业检修，市场供应略有减量，下游刚需采购，华中地区整体市场价格重心上行。华东地区江苏、安徽、江西地区液氯市场价格上涨，华东地区执行周定价，本周价格跟随外围山东地区至同一水平。西南地区液氯市场价格稳定。

　　聚乙烯：11月23日，今日聚乙烯市场价调整，午盘价格上涨明显，现货商家随行就市出货，大区内价格多以盘整为主，据了解，现期货上涨后，询盘增多。后市预测：今日聚乙烯市场价调整，午盘价格上涨明显，现货商家随行就市出货，大区内价格多以盘整为主，据了解，现期货上涨后，询盘增多。预计明日PE市场价格上调50元/吨。

　　03.化纤、维生素价格走势

　　化纤：市场综述：涤纶长丝市场延续走跌，由于近期长丝市场利好支撑不足，出货情况欠佳，长丝库存逐渐承压，企业出货意愿强烈，今日集中优惠促销，报价下调，市场成交重心持续下移。下游用户逢低购进，适量补仓，局部产销回暖。预计短期涤纶长丝市场窄幅调整。市场价格：浙江地区涤纶长丝市场POYD/48F商谈参考7-元/吨，FDYD/96F商谈参考-元/吨，DTYD/48F商谈参考-9元/吨。

　　维生素：11月23日，维生素市场整体维稳运行，市场行情较稳，需求偏弱。其中泛酸钙、叶酸、K3市场活跃，市场探涨心态较足，市场偏强。

　　04.化肥、饲料价格走势

　　磷酸二铵：原料方面硫磺市场暂稳盘整，液氨市场仍偏利空，二铵生产企业观望整理；目前冬储市场进展较为缓慢，下游采购热情不高，业者观望情绪浓郁，贸易商囤货较为谨慎。据悉当前鲅鱼圈港自提64％含量二铵参考价格在-元/吨附近，部分企业暂不支持港口自提或尚未出台港口自提价格。国际方面：本周，澳大利亚与墨西哥成交了一批新的磷酸二铵，计划12月装船发货。最近几周，全球生产商都在排队等候运往澳大利亚的磷酸盐货物。后市预测：原料价格涨跌互现，企业大多谨慎观望。10月中旬出口法检落地后，出口一定程度上受限，国内社会库存不断增加，若后期原料价格走势持续弱化，预计二铵价格存有下行可能，但下行空间有限。出口方面：当前国际市场受公共卫生事件影响及天然气供应短缺影响，磷肥生产能力下降。目前中国出口量减少，进一步缩紧国际供应量，摩洛哥OPC近期几次上调DAP价格，当前摩洛哥OPC的DAP报价已提高至美元/吨FOB，预计后市国际价格将震荡上行为主。

　　磷矿石：11月23日（周二）磷矿石市场现阶段价格方面高位整理，观望为主。短期内磷矿石市场价格基本稳定，目前新单签至12月末，主发前期订单。据预测，磷矿石市场局部地区每年1-2月为传统停采期，目前各矿企应加大生产囤库存以备停采期间使用。现阶段，云南地区货源较为稀缺，自用为主。贵州、湖北地区当前平稳运行。下游磷肥市场冬储热情不高，黄磷市场价格稳定，短期内磷矿石市场支撑稳定。整体来看，磷矿石市场维持坚挺，市场持续利好价格偏强运行。后市预测：磷矿石市场整体坚挺运行，局部地区供应仍旧紧张。短期内磷矿石市场无下滑趋势，稳定整理为主。

　　豆粕：国内方面：国内豆粕价格下跌。美豆上行受阻，市场观望情绪升温。饲企和贸易商提货速度放缓，国内豆粕库存处于恢复性增长状态，为油厂继续提高豆粕报价带来阻力。美豆在产量意外下调和豆粕需求旺盛等因素提振下开启一波反弹行情，国内豆粕市场在成本和市场预期改善后跟随美豆震荡回升，南美大豆供应压力虽大，但生长期内天气的不确定性仍无法排除。

　　菜粕：水产养殖旺季基本结束，菜粕需求极为清淡，菜粕库存也增加至2.6万吨，在供需皆弱的格局下，预计短期内菜粕将跟随豆粕呈现震荡调整之势。而后期大豆到港增加，整体蛋白粕将重新承压，短期调整后，中长线或将再度下跌。后市预测：预计短期内菜粕将跟随豆粕呈现反弹之势。价格预计在-元/吨之间。

　　05.有色金属价格走势：铜、铝、铅、锌、锂

　　铝：近期下游氧化铝受烧碱、动力煤价格回调等因素导致价格持续性回落。目前国产矿石价格由于整体供应较为短缺，支撑国产矿石价格坚挺运行，价格重心未有明显调整。据了解，目前北方地区由于采暖季、冬奥会、环保等因素对于矿山开采限制持续存在，目前氧化铝企业国产矿库存较低；南方贵州地区目前由于露天矿山持续停产，氧化铝企业为维持生产外购矿石现象犹存，进而导致国产矿石价格高位运行。国产矿价格方面，近期价格走势较为平缓，价格波动较小，山西地区当前主流含铝60％，铝硅比为5.0品位的国产矿石价格基本位于元/吨裸价到厂，河南地区当前主流含铝60％，铝硅比为5.0品位的国产矿石价格基本位于元/吨左右裸价到厂，贵州地区当前主流含铝60％，铝硅比为6.0品位的国产矿石基本位于元/吨左右裸价到厂。

　　铅：本周铅精矿加工费稳定运行为主，内蒙古地区运行于-元，周均价元；河南地区运行于-元，周内加工费上行，均价为；湖南地区运行于-1元，周均价0；广西地区运行于-1元，周均价元；云南地区运行于-0元，周均价1元；进口矿价格运行于50-70美元，加工费稳定运行。宏观面上，国家调控介入，煤炭产量持续增加，电力短缺担忧缓解，国内铅价上涨支撑力度减弱；基本面上随着原生铅检修的逐渐结束，炼厂开工的持续提升，但受河南环保的影响，部分企业产量影响近10％左右，铅精矿需求基本稳定，加工费变化不大。后市预测：铅精矿市场供应变化不大，但煤炭价格下跌拖累市场情绪，库存方面外增内减，市场整体消费水平一般，再加上原生铅检修持续，河南受环保影响，产量受限，炼厂对原料端的需求增长不大，预计短期内铅精矿加工费稳定运行为主。

　　锌：本周进口矿加工费运行于75-85美元/干吨。本周国产锌精矿加工费平稳运行，整体运行区间在0-4元/吨之间，其中内蒙古地区TC平均运行在-元，均价元；陕西地区TC平均运行在-4元，均价元；四川地区运行于0-元，均价元；广西地区运行于-元，均价元；云南地区运行于0-元，均价元；湖南地区价格运行于-4元，均价元。后市预测：目前内蒙古地区部分矿山因临冬逐渐减停产，加之冬奥会降至，环保力度加强，国家对于锌矿端的限制将维持趋紧，锌矿供应面仍较为紧张。11月锌精矿加工费仍处于低位运行，相对于冶炼厂来说，矿端利润更大，支撑锌价走势。预计后续加工费或处于低位运行。

　　锂：国内金属锂主流成交价格集中在-万元/吨之间，均价水平稳至万元/吨之间，厂家报价以稳为主，市场主流成交价格在万元/吨左右，下游合金、润滑脂以及医药行业开工维稳运行，市场需求不温不火，目前金属锂大厂主要执行老客户订单，市场外销量有限，散单多为小单成交，下游企业逐步接受高价采购，随着一次电池需求的不断增加，厂家看好后市，部分企业积极扩产进行中，据百川盈孚目前统计，金属锂预计有1.11万吨新增产能，具体投产时间待定，预计短时间内国内金属锂市场行情维稳。随着终端市场需求的旺盛，金属锂厂家看好后市，部分厂家有提升产能的预期，截至到目前统计，国内金属锂规划新增产能预计1.11万吨，据了解，金羽新能已落实国内首条锂金属电池生产线，在核心技术上已形成一系列安全保障方案，包括应用原位固态电解质界面保护、锂枝晶抑制工艺、柔性相变吸热阻燃膜材料等，令锂金属电池可通过穿刺、跌落、短路、过充、热滥用等严酷测试，预计国内金属锂市场价格暂稳。

　　06.造纸业价格走势：木浆、白板纸

　　木浆：今日纸浆盘面小幅走高，现货市场跟随盘面有限，针叶浆参考报价5元/吨，阔叶浆元/吨，化机浆元/吨。近期受加拿大供应受阻，部分针叶和化机浆到货或有延迟，APP宣布停止供应阔叶浆等消息影响，针叶浆供应缩减的预期持续，盘面持续走高。且下游文化纸、白卡纸部分头部企业再发涨价函，市场稳价意愿较强，厂家开工整体上升，需求端较为稳定，暂时不会出现较大变动。后市预测：受消息面影响，纸浆盘面或将延续当前走势，但受制于新一轮外盘报价，盘面上涨存压，预计短期内纸浆价格维持小幅波动的趋势。

　　白板纸：11月23日，中国白板纸市场均价元/吨，较上一工作日下跌0.73％。今日白板纸市场震荡走弱，局部地区纸企出台优惠政策，主流纸企调涨计划延期至12月1日，市场看跌心态蔓延。“双十一”订单结束后市场需求低迷，当前经销商出货一般，成交灵活，随行就市报价；终端库存充足，下游备货积极性不高，实际成交价格有所松动。后市预测：预计短期白板纸市场价格或将小幅震荡走弱，调价幅度-元/吨。广西地区新产能即将投放，加剧白板纸市场竞争，叠加当前市场需求疲软，看跌心态增加。

　　07.橡胶价格走势

　　橡胶：国内天然橡胶市场价格上涨。国内天胶产区云南地区陆续开始进入停割期，叠加泰国船期延迟情况依旧严重，供应端支撑较强，前一交易日，天然橡胶期货收盘价格继续上涨。青岛地区天胶库存延续去库方向，叠加顺丁橡胶高升水天然橡胶共同支撑天胶大涨，但近期轮胎采购和开工存在小幅下压可能或将对胶价涨势有所压制。

　　风险提示

　　国内基本面走势、权益市场波动