按以往国家临储抛售时间,收割后国家不再进行抛储,后续市场的大豆新供给需来自2014年的新豆

摘要:

操作方案:

1、临储大豆的仓单成本估算

责任编辑:wq

4. 国储供给宽松但低价货源不多

三、目前仓单成本支撑期价

根据实际考察结果,我国大豆主产区大豆产量下降明显,预估今年总产下降10%-20%,按此推算今年我国国产大豆供需紧张今年国家临时储备大豆抛储即将结束,后续新豆将成为市场供给来源,在供需向偏紧张的大前提下,后续需要临储抛售来维持国产大豆的平衡虽国家储备大豆供给宽松,但其低收购价格收购的货源已经不多,对国产大豆价格冲击将减弱此外,当前仓单注册成本较高,买入豆一期货具有较高的安全边际因此,建议投资者买入豆一1501合约

七、风险提示

5. 大豆异黄酮的副作用豆一当前期价存在较高的边际效益,存在买入机会

二、产量下降导致国产大豆供需紧张

2、新豆的仓单成本估算

按照资讯网站对大豆产量预估的数据,黑龙江省地级市大豆产量由高到底排列顺序为:齐齐哈尔、黑河、牡丹江、佳木斯、哈尔滨、绥化、大兴安岭地区、伊春市、鸡西市等从考察情况,黑龙江大豆主产区黑河与齐齐哈尔的大豆种植面积下降明显根据调研数据,黑河地区大豆面积下降比例20%-60%左右,去年黑河是涝灾减产年份,今年大豆单产相较去年增幅较大齐齐哈尔地区种植面积下降10-30%左右,单产较去年略降牡丹江市今年的种植面积与单产较去年都变化不大,总产量与去年相近佳木斯市与绥化市种植面积较去年都下降20%-30%,佳木斯单产较去年上升约10%,绥化市单产较去年上大豆价格升约5%伊春大豆种植面积较去年变化不大,单产下降15%左右,鸡西市的大豆种植面积与单产较去年都变化不大内蒙古主产区大杨树、莫旗的大豆种植面积下降明显,下降比例在20-30%左右,单产今年比上年上升15%吉林省考察的三个城市的大豆种植面积总体来看变化不大,但今年旱情导致单产下降明显,预估单产下降20%

2、大商所交割仓库有近11万吨仓单,在3月要注销,使得1501合约面临较大的交割压力大量交割的资金与交割后大豆的转化对市场的压力

另一方面,今年总共竞价销售国储大豆20次其中,6月3日才开始竞价销售2011年大豆,有2011年大豆竞价销售的拍卖次数共计17次,累计成交147.5万吨左右当前2011年国储大豆结余应该在200万吨左右

目前临储抛售的大豆为2011年前大豆,贸易商通过参与大豆拍卖所得的大豆成本为大豆纤维床垫新闻4470-4510元/吨,以此注册的仓单成本为4643.5-4678.5元/吨

1、随着南北美大豆的丰产向宽松平衡转化,国产大豆与进口大豆的价差达到1300元/吨左右,临储抛售的大豆与新年度的大豆压榨无利润和优势,压榨会萎缩,按以往前期主产区的大豆收购以油厂为主,在国家直补政策下收购价格存在不确定性同时,可能会使得品质较差的大豆向食品豆掺杂,影响现货价格

2. 产量下降导致国产大豆供需或连续第三年不平衡

根据此次调研,我们预估国产大豆产量较去年下降10%-20%,如果国产大豆的总消耗量较上年不变,那么在产量下降10%的情况下,产量与消费缺口为-316万吨;在产量下降15%的情况下,产量与消费缺口为-379.15万吨;在产量下降20%的情况下,产量与消费的缺口达到-442.2万吨

在1501合约跌至4550元/吨时开仓大豆压榨行业买入,建仓比例为5%,每下跌50元/吨加仓5%直到期价跌至4450元/吨(此时仓位应为15%),价格升至4800元/吨逐步平仓

目前可交割的区域分析,国家临储抛售大豆的仓单注册成本在4650-4750元/吨之间目前现货企业库存较低,运往南方的利润更佳因此在4600元/吨以下,不会出现大量现货企业的实盘交割操作上,4450-4550元/吨之间可尝试建立1501合约多单,目标位置在4800元/吨附近

1. 实际考察显示今年我国大豆主产区产量下降明显

六、交易策略

3. 仓单成本支撑期价上行

今年5月份国家开始竞价销售抛售临储大豆300万吨,当前累计竞价销售20次,每次竞拍30多万吨,共计成交260.42万吨

二、实际考察显示今年我国大豆主产区产量下降明显

今年黑龙江新豆上市价格较高,当前经销商收购毛粮大豆价格在2.25元/斤以上;而过4.0筛大豆行业新闻商品豆价格在2.3-2.4元/斤若按新豆2.3元/斤的价格注册仓单,仓单的注册成本在4873.5元/吨

从统计数据看,2011年之前货源约200万吨左右,接下去以2012、2013年收储的大豆,其收购价为4600元/吨

四、国储供给宽松但低价货源不多

2014年8月24日至8月31日,我们对黑龙江、内蒙古与吉林三个省份的大豆生长进行了调研,涉足黑龙江大部分县城,重点调研了黑龙江大豆主产区域,全程4872多公里调研对象为农户,村长,贸易商和粮库其中采访农户57位,村长8位,贸易商17家,粮库5个,共采集大豆样本100多份

一、投资机会简述