进入震荡区间多空头应该谨慎

本期观点

上周沪深两市在连续5周的放量后首次出现了缩量，呈现出明显的震荡迹象。两市出现了明显的风格转换，包含创业板等小盘股比重较大的深市走势明显好于沪市，创下新高，预计中小盘股涨幅好于蓝筹等大盘股的趋势仍将持续。由于指数震荡加剧，多头、空头的主力持仓双双下降，表明市场仍然分歧较大，并且多空双方都趋于谨慎。换手率小幅下降，外资小幅净流入。

基本面方面，上周是两会时期，政策集中出台，其中政府工作报告中经济增长预期为6.0%-6.5%，表明经济增速放缓符合预期。减税降费措施超预期，增值税16%档降为13%，10%档降为9%，具体实施时间为4月1日。并下调城镇职工基本养老保险单位缴费比例至16%，具体实施时间为5月1日。周末上交所再次召集券商会员进行科创板推出前准备工作大会，讨论如何促成合理定价，防治爆炒现象。

经济数据方面，2月数据可能受春节因素影响较大，工业增加值不及预期，难言乐观，经济增速仍然继续放缓。本周不确定性因素较多，国外美联储将召开议息会议，公布经济预期，英国脱欧进程仍不顺利；国内方面本周将有家公司披露年年报业绩，其中60家预计亏损，4家不确定。周末曝光持续发酵，可能影响银行、贷款、家电等板块。

我们认为此前沪深两市上涨幅度较大，在当前点位出现正常的宽幅回调是属于正常情况，并不能判断行情已经走完。但由于上证50表现持续乏力，指数上行的幅度有所收窄，建议多空头投资者都应谨慎，密切







































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