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三、观点与期货建议

1.趋势展望

中期展望（月度周期）：新冠肺炎疫情负面冲击总需求，金融市场避险情绪浓重，对价格有牵制。美豆播种面积的不确定性和南美收割季尾部风险，对美豆有扶助；东南亚棕榈油进入季节性增产周期，油脂价格驱动向下，粕价驱动向上。需注意，宏观系统性抛售，长期有超卖和透支嫌疑。

短期展望（周度周期）：阿根廷旱情下调减大豆产量、油脂积弱等因素，撬动粕价走高；