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作者：张威巍

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自上周开始，黑龙江及内蒙地区国产大豆价格出现大幅度下跌，部分地区价格跌幅甚至超过元/吨。这是由于随着天气转暖，东北农户开始备耕，加之大部分农户并无长期存储大豆的条件，因此部分农户开始抛售手中的大豆余粮，导致东北地区大豆价格出现巨幅下跌。目前东北农户手中余粮数量仍在50%以上，目前市场销售压力极大，预计在5月份之前豆价仍将继续下跌。不过由于目前大豆价格已经跌破农户的种植成本线，这对豆价已经形成一定支撑，并且正是由于种植亏损的影响，年大豆种植面积或将出现大幅下降。

农户余粮数量偏高整体余粮比例在55%左右

总体上来看，黑龙江、内蒙大豆余粮数量平均在55%左右，而偏南部地区大豆余粮数量较少，北部主产区大豆数量偏多，大豆供应充足，短期内压力较大。其中哈尔滨、绥化地区由于大豆品质较高，多以食品豆为主，可交割大豆较少。近年来，受玉米大豆之间比价影响，大豆种植面积逐年递减。总体余粮数量在45%左右。齐齐哈尔、牡丹江等地也主要以销售食品豆为主，特别是拜泉地区，由于今年大豆质量好，价格一直与哈尔滨绥化等地持平，目前当地余粮数量在50%左右。黑河、佳木斯等地大豆质量一般，部分地区豆价较低，是期货交割豆的主产区之一，当地成片种植的大豆已经较多，当地大豆余粮在55%左右。内蒙古大豆主产区，今年大豆质量尚可，也是期货交割豆的主要产区，当地大豆的余粮数量以及大豆收购价格对期货盘面影响较大，当地余粮数量在55%以上。

农户售粮意愿较高阶段性售粮压力极大

整体上来看，黑龙江以及内蒙各地农户由于受春播购买农资以及大豆储存问题的影响，农户都将在4月末之前出售大部分的余粮，预计在未来的一个多月时间里将会有至少30%的余粮销售至市场，但由于目前市场销售价格已经低至农户种植成本，因此今年的销售进度将低于去年同期，5月份之后的余粮数量或将高于20%，市场供应压力仍旧较大。哈尔滨、绥化等地主要以种植玉米为主，多数农户玉米已经变现，对销售大豆变现的预期有限，且由于大豆库存数量不多，因此储存条件尚可。不过由于部分农户急于外出务工，因此销售意愿较强，对低价接受能力较高，当地农户表示大部分余粮将在5月份之前销售完毕，但或仍有一部分余粮将存至7-8月份左右销售。齐齐哈尔、牡丹江等地仍有50%左右未售出，预计春播之前农户将售出绝大部分余粮。其中农场必须在备耕之前出售余粮（无处储存、备耕缺少资金）。黑河、佳木斯农户春播之前有变现购买农资需求，4月底前农民会销售大部分余粮，上述地区今年走货量超万吨的贸易商极少。内蒙地区农户表示能够囤豆农户不多，保管条件有限，大部分农民在春播之前还是会销售大部分余粮。

东北豆价格迅速下跌未来仍有下滑可能

近两周东北大豆现货价格出现大幅下跌，正与本网年前预期结果一致，并且南部部分地区由于农户手中大豆数量较少，部分急于变现的农户对价格并不敏感，因此当地贸易商压价行为明显，而目前售后是看空心理作用，贸易商收购积极性仍旧较差，预计未来一段时间东北大豆价格仍将继续下跌，底部或在油厂可接受的元/吨左右（油豆品质），商品豆价格或跌至-元/吨。

需求主体入市意愿较低未来仍将继续压价收购

受整体看空情绪影响，目前需求主体已经贸易商以随用随收，不建库存。今年南方出现小食品加工企业倒闭情况，销区存在贸易商进口、国产大豆掺卖情况。蛋白企业近期压价行为也较为明显，年前宾西禹王、哈尔滨益海均收购蛋白豆，但收购量有限，且对蛋白要求较高，价格优势不大。山东部分蛋白厂开机率保持在50%左右，由于国内外需求疲弱，今年蛋白产量低于去年同期，部分厂家存储了部分临储拍卖粮、贸易粮以及部分俄罗斯豆用于生产，虽然目前其库存较低，但暂时仍无大量备货意愿。自年前12月份开始中储直属粮库一致在进行国储轮换，但随着随市场价格逐渐走低，部分直属库现已停收。据本网了解至目前为止正式储备已经轮入了30吨以上的正式储备大豆，未来继续轮入的大豆将不超过20万吨。目前轮出的数量在15万吨左右，未来将轮出35万吨以上的正式储备大豆。已经有部分贸易商表示将在4月中下旬大豆价格跌至较低的位置补充一定的库存，但由于食品豆的需求相对刚性，能够消化的大豆数量有限，只有当价格跌至油厂可接受的范围，东北豆才能被大量消化，目前油厂能够接受的价格范围在-元/吨区间。

受种植利润影响新年度大豆种植面积将大幅下降

总体上来看，黑龙江以及内蒙今年大豆种植面积将继续下降，部分地区下降幅度较大。而对于农场来说，由于受农作物轮作以及政策规定影响下降幅度不会很大，其面积约占黑龙江整体面积的1/6以上。而对于农户来说，由于目前的大豆价格已经跌至其成本线附近，对于土地流转的农户来说，年将很难继续种植大豆，并且大豆直补款项的发放时间在今年的5月份之后，届时东北农户已经完成春播，因此今年东北大豆种种植面积在没有其他意外发生的情况下预计将较去年再度下降30%以上。据本网调查其中哈尔滨、绥化等地区种植面积将会较去年减少50%以上；齐齐哈尔、牡丹江等地种植面积将降低30-40%左右；黑河、佳木斯等地大豆种植面积虽然将进一步下降但降幅应该在30%以下；内蒙古地区大豆种植面积也将下降30%左右。

期现货操作建议

现货操作：目前看由于受天气转暖以及农户备耕的影响，在4月末之前，东北大多部分农户都将集中抛售手中的大豆，预计在未来不足一个月的时间里黑龙江、内蒙农户将售出30%（万吨）以上的余粮，而由于食品豆的需求十分有限，这部分大豆只能寄希望于油厂承接，因此未来东北油豆价格或将跌至元/吨以下（商品豆价格或跌至-元/吨），因此建议需求主体目前仍应谨慎入市，部分食品豆的贸易商可于4月上旬开始择优缓慢建立库存，蛋白企业与油厂则应在4月中旬入市。而农户若无法存储至5月之后，则需尽早出售，若有能力存储至5月之后，则应留着未来价格上涨后再行出售。

期货操作：由于现货价格仍将继续下跌，因此目前a仍难有大幅上涨机会，短期内仍显弱势，但由于目前现货价格注册成为仓单后已经与盘面价格基本相同，因此近期跌势已经放缓，但未来或仍有下跌的机会。而由于预期今年大豆播种面积将继续大幅下降，则对远月a以及a有着极大的支撑，因此预计在4月中下旬现货价格止跌后，远月存在上涨机会，远月进场主要注重时间点，目前也可尝试a/反套，待现货价格止跌后a出场，保留a多单长期持有。

下面为3月3日龙马交易策略网发布的销售进度：