USDA下调/年全球玉米、大豆产量——行业点评报告-0213

　　1、2月报告下调/年全球玉米、大豆产量

　　年2月10日美国农业部发布2月全球农产品供需预测报告，较1月预测报告，主要调整包括：下调全球玉米、大豆产量；上调全球小麦、水稻产量。驱动上述调整的主要原因包括：（1）阿根廷玉米产量受干旱影响继续环比调减；（2）大豆主产国阿根廷产量仍有下调；（3）俄罗斯及乌克兰小麦产量环比有所调增，全球产量环比增长；（4）斯里兰卡水稻产量略有上修，全球水稻产量及消费量环比调增。

　　2、玉米、小麦：玉米产量及期末库存环比调减，小麦产量继续环比调增

　　玉米：2月报告较1月报告对玉米产量、期末库存进行了调整。产量方面，报告下调了/年度全球玉米产量，环比调减万吨至11.51亿吨。贸易方面，/年全球玉米出口量较1月报告有所增加，报告上调了/年全球玉米出口量万吨至1.81亿吨。消费量方面，饲用消费较1月报告进行了下调，国内消费亦环比有所下调，分别环比变动-万吨及-万吨至7.29亿吨和11.62亿吨。库存方面，2月报告调低了/种植季的期末库存，较1月预测值调减万吨至2.95亿吨。

　　小麦：2月报告预计/年全球小麦产量环比上升，期末库存亦环比增加。产量来看，/年度全球小麦产量环比调增万吨至7.84亿吨。消费来看，/年全球小麦饲用消费环比调增1.6％至1.58亿吨。贸易来看，2月预测的全球小麦进出口量较1月报告分别环比调增万吨和万吨。库存来看，全球/期末库存较1月预测值环比调增0.4％至2.69亿吨。

　　3、大豆：全球产量、期末库存环比调减

　　2月报告下调了全球大豆产量及期末库存。产量来看，/年度全球大豆产量环比调减万吨至3.83亿吨。贸易方面，/年全球大豆出口量较1月报告有所增加，报告环比下调了大豆出口量6万吨至1.67亿吨。消费量来看，2月预测的压榨量较1月报告有所下调，国内消费则环比亦有所下调，分别环比变动-万吨及-万吨至3.24亿吨和3.76亿吨。库存来看，全球期末库存较1月预测值环比调减1.44％至1.02亿吨。

　　4、稻谷：全球产量、消费环比上调

　　预计/年全球稻米供应及消费有所增加。产量来看，/年度全球稻米产量环比微增0.％至5.03亿吨。库存来看，全球/稻米期初期末库存分别较1月预测值环比变动0.1％/-0.7％。消费来看，/年全球稻谷消费环比调增0.2％至5.17亿吨。贸易来看，2月预测的全球稻谷进出口量较1月报告分别环比调减22和29万吨。

　　风险提示：自然灾害风险、气候变化风险、地缘政治风险、进出口政策风险。

本文源自：券商研报精选

作者：开源证券