报告摘要

为更好地了解今年玉米与大豆种植结构调整、补贴政策影响、种植成本、出苗情况以及下游需求发展等，大商所于近期组织黑龙江省大豆、玉米产区春季考察。我们通过一周的走访与实地调研，得出以下结论：

总观点：

大豆价格方面，预计下半年呈偏强震荡概率较大，下半年大豆下游需求预计改善幅度有限，但大豆产量下降，料将令供需同比呈现偏紧，对大豆价格形成提振；玉米价格方面，维持我们年报观点，预计下半年波动轴心将上移，在大豆、玉米比价效益影响下，玉米种植面积将同比上升，使得今年玉米产量大概率呈现增长，但下游深加工需求边际增长迅速，使得玉米供需同比去年偏紧，从而将对玉米价格构成较强提振。

分观点：

1、种植面积：预计今年大豆面积下降概率较大，玉米上升概率较大。

2、补贴政策：明确时间较晚，力度有限，故对黑龙江大豆、玉米种植结构影响较小。

3、出苗情况：大豆、玉米作物出苗与4月底-5月上旬种植以来各地旱情相关，调研期间旱情影响暂退去，后期将密切